投资要点：板材性能。2018（2018年5月7日至5月11日）第十九周，机械设备行业整体实力较强，各行业绩效相对较低，累计收益率为1.02%。自2018以来，机械设备行业呈现出下降趋势，累计收益率为5.10%。我们认为，目前机械行业投资最大的两条主线是：1）周期性板块的“周期性增长”投资机会的繁荣。从微观数据来看，机械行业的繁荣一直是超乎预期的。四月，挖掘机的销售增长达到85%，挖掘机的建设也是一样的。与基层相比，体现了机械设备升级换代的坚韧不拔、社会的全面建设和装备社会保障的利用。1Q18工程机械、通用机械等利润较好，估值较低（动态13-17倍PE）。我们再次强调优秀企业的“周期增长”的逻辑。在本土化的大背景下，机械龙头企业的市场份额有望进一步提升。核心零部件企业抓住供应短缺的机遇期，实现快速新产品。快速迭代，即使终端需求处于19年后的阶段（长期趋势仍应振荡），优秀的企业也可以利用产品在这一复苏周期中实现突破，实现中期过剩增长。在现阶段，市场对机械水龙头的周期性持悲观态度。我们认为，随着外部环境的复杂性增加和政策重心转移到国内，未来国内经济预期有望得到改善。机械龙头企业的“周期性增长”的特性有望再次得到市场的重新审视。建议三一重工、恒力液压、浙江、恒氧股份；2）中兴禁运不断发酵，“自主控制”的未来方向有望从半导体延伸到更为关键的产业链。除了半导体设备产业链，这是在前期的市场热点，我们认为发展方向和国内生产从“中国2025”的产生。预计“自主”投资机会有望延伸到产业链如“大飞机”、机器人和CNC设备、轨道交通设备等。其中，最薄弱环节是核心部件，包括机械材料基础、控制系统和动力系统。由于“中国2025”计划的核心部分，商用大飞机的核心部件现在外国供应商牢牢控制（主要是美国的供应商）。我们认为未来孕育着巨大的国内市场空间，专注于航空发动机叶片供应商和不断的液压系统供应商的份额。液压。此外，机器人和数控加工设备的核心部件的定位速度也在加快。它注重数控系统集成提供商埃斯顿，传输和本体，本体提供中央中国数控系统和数控、以及驱动装置和减速器供应商双环传动。在轨道交通设备，我们认为未来最大的定位空间是两块制动系统和地铁信号系统，重点对地铁CBTC信号系统的商业化的突破，以及中国铁路股票通过合资莫了四月设备使用率仍然很高。课程机械繁荣或延续。小松挖掘机在四月开始工作150.3小时，环空比提高了17%。四月塔式起重机中、后设备利用率为77.9%。我们认为，挖掘机和塔式起重机的高水平利用表明，下游资源、基础设施和房地产的繁荣仍然很高，预计工程机械的繁荣将持续到六月。1-4月，挖掘机86622台，同比增长68%。考虑到景气的延续，挖掘机的销售量在18年内增加到18万台（18）（29%）。建议关注：三一重工、Hengli液压、Liugong、徐工机械、艾迪精密、中联重科、建设机械、中国龙的作品。此外，高空作业平台需要后期挖掘机半年左右，我们预计2018的高空作业平台是EX。