一周观察：工业企业利润加速回升

统计局数据显示，2018至1-4月，全国规模以上工业企业利润总额为2兆1271亿7000万元，同比增长15%。2018年4月，规模以上工业企业利润总额比上年同期增长5760亿3000万元、21.9%元、18.8个百分点。

我们一直强调，2018传统制造业的利润复苏是一个不断的验证。其核心原因是资产负债表需要清理时间，典型的指标是应收账款的减少和坏账准备金率的提高。2017需求侧升温后，企业开始积极应对资产负债表的历史，需求侧2018保持稳定增长，利润弹性将被释放。在需求增长钝化的背景下（基于更新需求的逻辑），利润率的弹性将成为主导股票价格的核心，这也是2018个和后来的传统制造公司不同于2017的特征。

一周的市场回顾

上周，机械行业下跌1.23%，赢得上海和深圳300指数（-2.20%），并赢得创业板指数（-1.80%）。

行业关键推荐组合

杰克、浙江、洪雅CNC、双环变速器、Connie mechatronics、水晶SEEN机电一体化、台湾海峡核电、North Huachang、MAG MITTER、精密电子、艾迪精密、三一重工等。

产业投资战略：新经济的投资——新能源产业、半导体产业、工业机器人

石油服务业：以需求侧复苏为基础的供需平衡是石油价格重心转移的核心，石油价格中心的转移使石油服装的资本支出增加（设备采购和价格双击）。从长期来看，石油服务类股的逻辑是看石油供需平衡。其核心是关注石油价格的中心。从目前来看，从基本面来看，需求侧的复苏是可以看到的，这为石油价格中心的转移奠定了坚实的基础；石油服务公司的绩效在早期的复苏中有一定的滞后性，反映了A量的滞后性。第二价格是石油价格，从目前的形势到优良的价格。石油服务公司的订单开始回升，从PB的角度来看，估值处于最低点。因此，我们的结论是，石油服装在大周期中处于底部，从股价的角度来看，它也处于较低的地位。重点是杰瑞股票的推荐。

核电行业：大功率重型设备，AP1000允许装载，三代机组有望重启。主要推荐台湾核电、江苏神力等。

工业机器人：机器替代是不可阻挡的。核心部件是独立控制的，进口替代产业化的机会就在眼前。应重点关注自主控制+进口替代的产业化机遇，并建议艾什顿、双环变速器等两个产业。

价值增长型股票：细分隐身冠军，依托雄厚的产品，完善的管理，联系不断突破的精神，产品从低到高端，从国内市场到海外，推荐浙江、杰克股份。