根据公司公告，2018年营业收入112.03亿元，较上年同期增长597%；归属于母公司的净利润9.21亿元，较上年同期下降4.54%；扣除后归属于母公司的净利润7.57亿元，较上年同期增长7.97%。比上年同期下降6.39%。其中，出口业务收入62.88亿元，同比增长19.48%。出口业务收入占营业总收入的比重为56.13%，同比增长5.86个百分点。第四季度出口17.86亿元，同比增长15.93%，增速略有放缓。

随着传统业务的稳步发展，新能源汽车及零部件的发展前景广阔。

据事业部统计，主要收入来源的发动机/摩托车/发电机组/电动汽车/汽车零部件实现营业收入25.98/40.56/26.07/10.45/820万元，比上年同期增长4.42/2.54/35.52/19.49/37.98个百分点。目前，公司转型后仍处于成长期，传统的发动机和摩托车业务保持稳定；发电机组业务自整合表以来表现良好，前三季度出口美国的小型发电机产品收入达8.7亿元。阿泰尔，同比增长135.77%；新能源汽车业务、5万个新能源商用车项目即将上市；零部件、吉普、沃尔沃气缸盖加工项目和长期项目。安福特发动机气缸体加工项目将有助于增量。

无人机实验数据良好，军民企业采办布局改善

在航空领域，该公司的业务包括无人机和航空发动机。目前，公司业务规模较小，通过技能开发和市场拓展，有望成为新的增长点。公司研制的XV-5型无人机已在珠海完成4小时50分钟地效悬停飞行试验，国内外同级别无人机尚未记录在案。CMD22汽油活塞式导航发动机已通过EASA颁发的型号证书。公司通过增加现金资本和购买66%的黄金机械股权，进一步完善了航空产业布局。金机具有承接军事装备的资格。

盈利预测与投资评级

龙信通用拥有“一体两翼”的战略发展路线。已牢牢确立了摩托车、发动机和发电机的主营业务。积极推动新能源汽车、零部件和航空装备的发展，布局明确。预计2018-2020年公司每股收益分别为0.45元、0.55元和0.63元。相应的动态P/E比分别为9.87倍、8.10倍和7.05倍。给出“谨慎推荐”的投资评级。

风险预警

电动汽车及汽车零部件市场推广力度不够，民航发展缓慢。